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  • Gilles Vigneau

Turbulences en vue sur le marché des changes?

Mis à jour : 24 juin 2019


L'environnement Géopolitique actuel est source de volatilité. Même si la volatilité des six devises majeures se transige encore à des bas presque historiques; les devises des pays émergents subissent déjà une volatilité exceptionnelle! Du déjà vu?

Guerre commerciale entre les États-Unis et autres grandes économies

•Position protectionniste du Président Trump sur le commerce pourrait causer de graves dommages

L'Europe est fragilisée sur le plan politique

•Le gouvernement de coalition d’Angela Merkel s'est presque effondré en juillet

•Une coalition populiste en Italie promet des réductions d'impôts et des augmentations de dépenses

•L'Espagne a modifié sa coalition gouvernementale sans même tenir une nouvelle élection

•Que se passera t-il avec le Brexit?

Malgré ces inquiétudes et ces tensions commerciales

•Les marchés des pays développés n’ont pas réagis pour l’instant

•Le marché des devises semblent à peine perturbé

•La volatilité se transige à des bas presque historique sur les six devises majeures (AUD, GBP, EUR, JPY, CHF, CAD) contre USD.

•Toutefois, la variabilité des devises des pays émergents nous montre tout le contraire …

Certains pays émergents ont vu leur devise s'effondrer : présage de la volatilité à venir?

•Le Peso argentin et la Lire turque se sont effondrés

•Le Réel brésilien et le Rouble russe ont connu des mouvements négatifs substantiels

•Plus récemment, le Renminbi a commencé à glisser comme le Peso colombien et la Roupie indienne

De plus, la réserve fédérale américaine a signalé son intention d'augmenter les taux d'intérêt

•Cause probable d’une plus grande appréciation du dollar américain

•Cause probable d’une augmentation du coût des emprunts libellés en dollars américains - charges d’intérêts et remboursements du capital

La situation actuelle sur les marchés semble étrangement similaire à celle prévalant avant la crise de 1997 en Asie

•La perte de valeur des devises des pays émergents et la vitesse à laquelle ces ajustements peuvent se faire est porteuse de fortes conséquences sur le prix des actifs mondiaux.

•En 1997, crise caractérisée par l’éclatement d’une série de bulles d’actifs financés par de la dette étrangère (principalement USD) à faible taux

•En 1997, dévaluation des devises asiatiques entraînant une chute rapide de l’ensemble des devises et jusqu’ à 50% de baisse sur les marchés boursiers.

Qu'est-ce que cela signifie pour vous

•Le risque de change découle du changement du prix d'une monnaie par rapport à une autre. Il est probable que la stabilité de ce prix sera grandement testée au cours des prochains mois.

•Les entreprises qui ont des actifs ou des opérations commerciales dans des pays étrangers seront au prise avec un risque grandissant. Une augmentation de l’amplitude et de la fréquence des mouvements des devises est attendue.

Que pouvez-vous faire à ce sujet?

•Certes, les grandes entreprises gèrent leurs risques de change de diverses façons. Vous n'avez pas besoin d'être une multinationale pour être en mesure de couvrir votre risque de change.

•Cadrer votre risque de variation de la valeur du dollar canadien à l'intérieur d'une politiques / stratégies de couverture est également disponible pour les PMEs. Aborder les marchés financiers de façon différente. Au lieu d’être réactive, l’entreprise est préparée.

L’objet d’une politique de gestion de risque est d’identifier, comprendre, mesurer et mitiger le risque associé aux fluctuations des devises au sein du cycle d’exploitation.

•La volatilité d’une devise peut prendre des équipes de trésorerie d’entreprise par surprise. Par contre, les équipes de trésorerie qui disposent de procédures et d’outils adéquats peuvent gérer pleinement leurs risques. •La première étape dans la gestion du risque consiste toujours à jeter un coup d'œil à ce qui peut entraver la capacité d'une organisation à gérer son exposition.

Les facteurs habituels affectant la capacité d'une équipe de trésorerie à gérer le risque de change sont:

•Absence de vision sur la prise de risque dans l’entreprise et de procédures claires

•Visibilité insuffisante de l'exposition au risque de change sous-jacent aux données comptables

•Données inexactes, incomplètes et non disponible en temps opportun

•Manque de transparence du risque de change dans les systèmes

Une politique de gestion de risque encadre tous ces domaines.

•L’établissement de processus clairs, fait en sorte que la politique se simplifie par elle-même. Connaitre son risque, comment il entre, se transforme et sort de votre entreprise via votre cycle d’exploitation.

•La politique permet d’éviter de traiter le risque de façon ponctuelle, elle retire l’émotion de la décision en fournissant des lignes directrices claires quant au moyen à mettre en place afin de s’en prémunir.

Planifier la mise en place d’une politique de gestion des risques de devises qui permet de:

•Organiser les données devant être prises en charge

•Réduire les risques

•Diminuer les coûts de transaction

•Améliorer les performances de couverture

•Sauver du temps

Lorsque vous pensez à des projets pour votre entreprise, vous devez considérer où vous pouvez obtenir le plus de valeur pour l'investissement le plus bas

•Investir dans l’implantation d’un processus de gestion des risques de change avec Trésorisques est peu coûteux. Son absence par contre peut devenir très dispendieuse.

L’intervention de Trésorisques permet:

•Un transfert de savoir faire qui vous donnera l’expertise et la confiance dans votre capacité à gérer vos expositions à un moindre coût.

•Aux équipes de trésorerie d'être stratégiques et de se concentrer sur des tâches à valeur ajoutée.

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Montréal, Québec, Canada

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